Tether có thực sự có lợi nhuận cao hơn BlackRock không?

Tether thường công bố các báo cáo tài chính hàng quý với con số lợi nhuận ấn tượng, cùng các báo cáo chứng thực kèm theo, vượt trội so với BlackRock.

Từ quý 4 năm 2022, Tether ghi nhận lợi nhuận ròng lên đến 12,72 tỷ USD, cao hơn mức 9,83 tỷ USD của BlackRock. Tuy nhiên, ít ai biết rằng Tether gộp cả lợi nhuận từ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ với các khoản lợi nhuận tiềm năng từ lượng Bitcoin và vàng mà họ nắm giữ. Những khoản lợi nhuận chưa thực hiện này, được công bố trong các bài đăng blog của công ty, có thể đã góp phần tăng đáng kể tổng lợi nhuận của Tether.

Các báo cáo chứng thực hàng quý của Tether cho thấy tài sản dự trữ của công ty và giá trị hỗ trợ cho USDT lưu hành. Theo báo cáo gần nhất, tính đến cuối quý 2, Tether đã có 118,44 tỷ USD tài sản dự trữ để hỗ trợ cho lượng USDT lưu hành, với mức dư thừa khoảng 5 tỷ USD.

Điều này chứng minh rằng USDT được hỗ trợ hoàn toàn bằng tài sản dự trữ, và hơn thế nữa. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng chứng thực không phải là kiểm toán chính thức, và Tether chưa bao giờ thực hiện kiểm toán toàn diện vì nhiều lý do.

Trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ với kỳ hạn ngắn chiếm 68% dự trữ của Tether, tiếp theo là các khoản repo, quỹ thị trường tiền tệ, các khoản vay được bảo đảm, và Bitcoin.

*Tether đã gia tăng tỷ trọng Bitcoin trong dự trữ của mình, từ 2% lên 4% trong năm qua. Nguồn: Tether*

Bitcoin được coi là tiền mặt – không cần phải bán

Trong quý 2, Tether báo cáo lợi nhuận 1,3 tỷ USD, một con số đáng chú ý khi xét đến quy mô nhân sự nhỏ của công ty, được cho là chưa đến 100 người.

Phần lớn lợi nhuận này đến từ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, với lãi suất 4,85% từ trái phiếu kỳ hạn ba tháng. Tether sở hữu khoảng 81 tỷ USD trái phiếu, tạo ra lợi nhuận hàng tỷ USD là điều hoàn toàn hợp lý.

Tuy nhiên, trong quý 1, Tether đã ghi nhận 4,52 tỷ USD lợi nhuận. Trong cùng thời gian, giá Bitcoin tăng gần 70%.

Khi giá Bitcoin ổn định, Tether thường báo cáo lợi nhuận từ 1,01% đến 1,81% giá trị trái phiếu. Nhưng trong quý 1 năm 2024, khi Bitcoin đạt mức cao nhất, lợi nhuận đã tăng lên 4,1%.

Giá trị Bitcoin mà Tether nắm giữ đã tăng từ 2,82 tỷ USD lên 5,37 tỷ USD, với ước tính rằng công ty đã mua 8.888,88 BTC, tương đương 513,6 triệu USD theo giá hiện tại, trong quý đó. Dựa trên giá trung bình, Tether có thể đã chi khoảng 481,5 triệu USD cho số Bitcoin này.

Ước tính lợi nhuận từ Bitcoin, trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, và vàng cho thấy “lợi nhuận Bitcoin” của Tether có thể đạt 2,08 tỷ USD mỗi quý, chiếm 46% tổng lợi nhuận báo cáo. Nếu không tính Bitcoin, trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ chiếm 51%, còn vàng chỉ đóng góp 3%.

Lợi nhuận ước tính của Bitcoin có màu cam, trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ có màu xanh lam và vàng có màu vàng. Giá của Bitcoin được hiển thị bằng đường màu cam. Nguồn: Tether

Tether báo cáo lợi nhuận quý 1 rằng 1 tỷ USD trong số 4,52 tỷ USD đến từ trái phiếu Kho bạc Hoa Kỳ, trong khi phần còn lại đến từ lợi nhuận chưa thực hiện từ Bitcoin và vàng, với Bitcoin đóng góp tới 75% lợi nhuận quý.

“Nếu giá Bitcoin giảm”

Tether đã báo cáo lợi nhuận giảm còn 1,3 tỷ USD trong quý trước, giảm gần 70% so với quý 1. Sự khác biệt này chủ yếu là do giá Bitcoin giảm 12%, dẫn đến giá trị Bitcoin của Tether giảm 648 triệu USD.

Nếu giá Bitcoin ổn định, Tether có thể báo cáo lợi nhuận quý gần 2 tỷ USD.

Nếu Tether tiếp tục mua thêm Bitcoin, có thể công ty sẽ vượt qua BlackRock về lợi nhuận. Trước đây, Tether đã cam kết dành 15% lợi nhuận để mua BTC. Nguồn: Blackrock, Tether

Kết hợp lợi nhuận từ trái phiếu, Bitcoin và vàng, Tether rõ ràng đã báo cáo lợi nhuận vượt trội so với BlackRock. Tuy nhiên, nếu chỉ tính lợi nhuận từ trái phiếu, con số này sẽ dưới 7,7 tỷ USD, thấp hơn khoảng 5 tỷ USD so với BlackRock.

Tóm lại, Tether là một trong những công ty tiền điện tử có lợi nhuận cao nhất thế giới, nhưng để vượt qua BlackRock hoàn toàn có thể cần thêm thời gian.

Đăng kí và theo dõi các kênh của P7 Finance để cập nhật tin tức mới nhất từ thị trường Crypto: