by Van PC 
Thị trường Ethereum (ETH) đang bước vào một giai đoạn đầy kịch tính khi các tín hiệu kỹ thuật và dòng tiền phái sinh đang vẽ nên một bức tranh “lưỡng cực”. Mặc dù phe gấu vừa phải chịu một cú đánh đau với đợt short squeeze mạnh mẽ, phe bò ETH vẫn chưa thể nở nụ cười chiến thắng. Bởi sau cơn sóng dữ, thị trường dường như đang ẩn chứa thêm nhiều đợt biến động khó lường.
Short Squeeze: Cái Bẫy Thị Trường Đầy Đau Đớn Cho Phe Gấu
Cuộc phục hồi của Ethereum vượt ngưỡng $2.670 đã không chỉ là một cú tăng giá đơn thuần. Nó đã trở thành chất xúc tác kích hoạt một trong những đợt short squeeze lớn nhất trong thời gian gần đây, đặc biệt là trên sàn Binance. Hơn 500 triệu USD các vị thế bán khống (short) đã bị “thổi bay” chỉ trong thời gian ngắn, đánh dấu một trong những đợt thanh lý lớn nhất từng ghi nhận.
Số liệu từ CryptoQuant tiết lộ rằng cú đảo chiều nhanh chóng của ETH đã khiến hàng loạt trader bán khống – vốn đang cược giá giảm – rơi vào thế bị động. Khi giá tăng mạnh, các lệnh short có sử dụng đòn bẩy cao lập tức bị thanh lý bắt buộc, tạo nên hiệu ứng dây chuyền đẩy giá lên cao hơn nữa. Đây chính là bản chất của một đợt short squeeze.
Tâm lý thị trường cũng thay đổi chóng mặt theo hiệu ứng này. Funding rate – chỉ số phản ánh chi phí nắm giữ vị thế đòn bẩy – đã bật lên vùng dương, thể hiện rằng lực mua (long) đang áp đảo lực bán (short), ít nhất là trong ngắn hạn.
Dòng Tiền Đổ Vào Sàn Phái Sinh: Làn Sóng Mới Từ Phe Bán Khống?
Dù cú short squeeze đã khiến phe gấu lao đao, nhưng những diễn biến gần đây lại cho thấy dòng tiền đổ vào các sàn giao dịch phái sinh Ethereum đang tăng mạnh – một tín hiệu không thể xem nhẹ.
Theo dữ liệu on-chain, từ ngày 13 tháng 6, lượng ETH gửi vào các sàn phái sinh đã vượt mức 30.000 ETH mỗi giao dịch – một con số vượt xa mức trung bình thông thường. Điều này cho thấy các nhà đầu tư đang bắt đầu điều chỉnh lại vị thế, nhiều khả năng để chuẩn bị cho một đợt bán khống tiếp theo.
Một số trader có thể đang tìm cách phòng ngừa rủi ro sau cú short squeeze. Nhưng với quy mô và thời điểm xuất hiện dòng tiền lớn như vậy, thị trường đang phát ra một cảnh báo: áp lực bán khống đang quay trở lại, và có thể đẩy thị trường vào một vòng xoáy biến động mới nếu ETH không giữ được đà tăng.
Funding Rate Dương – Tâm Lý Tăng Giá Nhưng Rủi Ro Vẫn Hiện Hữu
Một trong những yếu tố đáng chú ý là funding rate của Ethereum đã chính thức quay lại vùng dương, một tín hiệu thể hiện niềm tin tăng giá đang chiếm ưu thế.
Tổng hợp dữ liệu từ các sàn cho thấy hợp đồng mở (open interest) cũng đã tăng vọt trong đà phục hồi, chạm mức gần 15,4 tỷ USD. Tuy nhiên, ngay sau đó đã có sự điều chỉnh nhẹ khi các lệnh short bị thanh lý. Điều này cho thấy các trader vẫn đang giao dịch với thái độ thận trọng và phân tích kỹ lưỡng xu hướng.
Một funding rate dương đồng nghĩa với việc phe long (mua lên) phải trả phí để duy trì vị thế – điều này chỉ xảy ra khi lực cầu đang chiếm ưu thế. Nhưng nếu hợp đồng mở tăng trở lại cùng với đòn bẩy cao và dòng tiền đổ mạnh vào phái sinh, thị trường rất dễ rơi vào biến động mạnh, tạo thêm cơ hội… và cả rủi ro cho cả hai phe.
Kết luận: Phe gấu vừa thua đau, nhưng phe bò Ethereum vẫn chưa thể ăn mừng. Thị trường hiện tại như một chiếc lò xo đang bị nén chặt, chỉ cần một cú kích hoạt nhỏ là có thể bật mạnh theo bất kỳ hướng nào. Trader cần cực kỳ cẩn trọng, bởi thời điểm này – dù cơ hội có nhiều – nhưng rủi ro cũng đang chực chờ phía sau mỗi cú nhảy giá.
