Thợ đào Bitcoin vẫn nắm chặt tài sản dù doanh thu rơi xuống đáy: Dữ liệu từ CryptoQuant hé lộ chiến lược đáng chú ý
by admin 
Trong khi thị trường Bitcoin (BTC) đang vật lộn quanh vùng kháng cự 112.000 USD, một trong những nhóm đang chịu áp lực lớn nhất lại là các thợ đào — xương sống của mạng lưới blockchain. Mặc dù đang phải đối mặt với mức doanh thu thấp kỷ lục, dữ liệu on-chain từ CryptoQuant cho thấy họ vẫn kiên định nắm giữ Bitcoin thay vì bán tháo, hé lộ những tín hiệu tích cực cho xu hướng dài hạn.
📉 Doanh thu thợ đào lao dốc: Tệ nhất trong vòng 1 năm
Ngày 22/6, doanh thu hàng ngày của toàn bộ mạng lưới khai thác Bitcoin giảm xuống chỉ còn 34 triệu USD, mức thấp nhất kể từ sau đợt halving vào ngày 20/4 — theo dữ liệu từ CryptoQuant.
Các nguyên nhân chính khiến doanh thu sụt giảm:
- Giá BTC điều chỉnh từ đỉnh 112.000 USD xuống vùng 105.000–107.000 USD.
- Phí giao dịch giảm mạnh, đặc biệt khi mạng lưới ít bị tắc nghẽn và hoạt động DeFi/Ordinals hạ nhiệt.
- Sản lượng khối giảm một nửa sau halving, khiến phần thưởng mỗi khối từ 6,25 BTC còn 3,125 BTC.
Không dừng lại ở đó, hashrate mạng lưới cũng suy yếu nhẹ, giảm 3,5% kể từ ngày 16/6 – mức giảm mạnh nhất kể từ tháng 7/2024 (khi từng giảm 8,4%). Hashrate thấp hơn có thể phản ánh việc một số máy đào phải tạm dừng hoạt động vì không còn đạt điểm hòa vốn.
🛑 Không có làn sóng bán tháo: Tâm lý thợ đào vẫn “diamond hands”
Mặc dù lợi nhuận giảm sút rõ rệt, thợ đào vẫn không vội bán BTC ra thị trường.
Số liệu từ CryptoQuant chỉ rõ:
- Lượng BTC chuyển lên sàn từ ví thợ đào giảm mạnh từ 23.000 BTC/ngày (tháng 2) xuống còn 6.000 BTC/ngày hiện tại.
- Không có ngày nào từ tháng 2 đến nay ghi nhận dòng tiền lớn đổ từ ví thợ đào lên sàn.
- Biên lợi nhuận chưa thực hiện (unrealized operating margin) của các thợ đào vẫn còn khoảng 48%, đủ để họ giữ vững trạng thái hoạt động mà không cần bán coin.
Đây là tín hiệu tích cực, đặc biệt trong bối cảnh thị trường từng chứng kiến những đợt sụt giảm giá lớn vì lực bán từ thợ đào trong các chu kỳ trước.
📈 Tích lũy âm thầm: Dự trữ BTC của thợ đào đang tăng trở lại
Một điểm đáng chú ý khác là các ví đào lớn (nắm giữ 100–1.000 BTC) đang quay lại chiến lược tích lũy thay vì phân phối.
| Thời điểm | Số BTC nắm giữ |
|---|---|
| 31/3/2025 | 61.000 BTC |
| Hiện tại | 65.000 BTC (↑6,5%) |
Đây là mức dự trữ cao nhất kể từ tháng 11/2024, giai đoạn mà các thợ đào đã bán ra mạnh khi BTC chạm mốc 100.000 USD lần đầu tiên. Việc họ quay lại tích lũy tại vùng 105.000–110.000 USD cho thấy niềm tin dài hạn vào khả năng phá vỡ đỉnh cũ vẫn rất lớn.
🧠 Nhóm thợ đào thời kỳ Satoshi vẫn giữ im lặng: Một dấu hiệu đáng để ý
CryptoQuant cũng chỉ ra rằng các ví được cho là thuộc về thợ đào từ giai đoạn Satoshi (2009–2012) mới chỉ bán khoảng 150 BTC từ đầu năm đến nay, so với gần 10.000 BTC trong năm 2023.
Điều này rất quan trọng vì:
- Nhóm thợ đào này thường chỉ bán khi thị trường lập đỉnh.
- Việc họ vẫn “án binh bất động” được xem là dấu hiệu thị trường chưa đạt đỉnh dài hạn.
Với lịch sử hành vi rõ ràng, động thái giữ coin từ nhóm này củng cố niềm tin rằng mặt bằng giá hiện tại vẫn đang nằm trong vùng tích lũy trung kỳ thay vì đỉnh phân phối.
⚠️ Rủi ro ngắn hạn vẫn còn: Biên lợi nhuận mỏng dễ kích hoạt chuỗi bán
Mặc dù các dữ liệu hiện tại cho thấy tâm lý thợ đào đang tích cực, nhưng thị trường vẫn tồn tại các yếu tố cần theo dõi:
- Nếu giá BTC tiếp tục giảm dưới 100.000 USD, nhiều máy đào hiệu suất thấp sẽ buộc phải tắt máy.
- Việc tăng sản lượng bán ra để chi trả chi phí điện và duy trì hoạt động có thể xảy ra nếu biên lợi nhuận tiếp tục bị thu hẹp.
Tuy nhiên, hiện tại mức giá hòa vốn trung bình toàn thị trường vẫn được cho là dưới 58.000 USD, cho thấy các thợ đào lớn vẫn còn nhiều dư địa phòng thủ.
✅ Kết luận: Thợ đào đang gửi đi tín hiệu “không bán”, tạo nền tảng cho đợt tăng tiếp theo
Dữ liệu mới nhất từ CryptoQuant đã cho thấy một tín hiệu tích cực hiếm hoi giữa lúc thị trường giằng co:
- Thợ đào không bán ra dù lợi nhuận giảm sâu.
- Dự trữ BTC đang gia tăng ở các nhóm ví lớn.
- Các tổ chức thời kỳ đầu vẫn giữ coin, cho thấy kỳ vọng thị trường còn tăng trưởng.
Với tổng cung BTC giảm sau halving, cộng thêm việc các ETF và tổ chức lớn tiếp tục tích lũy, việc thợ đào không xả hàng là yếu tố nền tảng giúp củng cố vùng hỗ trợ 100.000–105.000 USD cho Bitcoin.
