Giá SOL bật tăng sau tin ETF staking đầu tiên, nhưng liệu có đủ sức chinh phục mốc 200 USD?

Solana (SOL) đã ghi nhận mức tăng đột biến trong những ngày gần đây, khi giá bật lên 161 USD sau tin tức về việc ETF staking đầu tiên cho đồng coin này sẽ chính thức ra mắt. Sự kiện này đã làm dấy lên kỳ vọng về việc dòng tiền tổ chức sẽ đổ vào Solana, tương tự như cơn sốt ETF Bitcoin và Ethereum trước đó. Tuy nhiên, nhiều nhà phân tích vẫn hoài nghi: Liệu đợt tăng giá này có bền vững không, hay chỉ là phản ứng ngắn hạn?

Giá SOL tăng lên 161 đô la sau tin tức về ETF, nhưng liệu đợt tăng giá này có bền vững không?
Biểu đồ giá SOL |

⚡️ ETF Solana staking: Tín hiệu tích cực nhưng vẫn nhiều nghi ngờ

Sự phấn khích ban đầu bắt nguồn từ thông tin rằng REX Shares hợp tác với Osprey Funds để ra mắt một ETF Solana staking – đây sẽ là sản phẩm đầu tiên kết hợp giữa ETF và tính năng staking tiền điện tử tại thị trường Mỹ.

🔍 Điểm khác biệt đáng chú ý:

  • Cấu trúc công ty phát hành ETF là C Corporation, tương tự các công ty năng lượng hoặc tài chính truyền thống, cho phép triển khai ETF nhanh hơn mà không cần SEC phê duyệt theo quy trình ETF tiêu chuẩn.
  • Tuy nhiên, cách tiếp cận này kém hiệu quả về thuế hơn: Thu nhập staking sẽ bị đánh thuế ở cả cấp độ doanh nghiệp và nhà đầu tư – làm giảm lợi nhuận kỳ vọng so với các ETF thông thường.

Mặc dù điều này giúp Solana có thể trở thành altcoin đầu tiên có ETF staking tại Mỹ, nhưng giới phân tích nhanh chóng nhận ra rằng cấu trúc tương tự có thể được áp dụng với bất kỳ đồng altcoin nào, khiến lợi thế cạnh tranh của Solana bị giảm đáng kể.

📉 Giá tăng rồi điều chỉnh – Trader vẫn thận trọng

Ngay sau khi tin tức ETF được công bố, giá SOL đã bật tăng từ 150 USD lên đỉnh 161 USD, tương đương mức tăng 7% trong vòng 24 giờ. Tuy nhiên, giá nhanh chóng điều chỉnh về 154 USD, cho thấy lực bán vẫn tồn tại và tâm lý thị trường vẫn chưa hoàn toàn bị “mua chuộc”.

Dữ liệu on-chain và thị trường phái sinh cho thấy:

  • Funding rate hợp đồng tương lai SOL chưa vượt mốc 10%/năm – mức thường phản ánh tâm lý FOMO tăng giá mạnh.
  • Trong khi đó, Solana Trust của Grayscale (GSOL) – sản phẩm đầu tư vào SOL đã tồn tại hơn hai năm – chỉ quản lý khoảng 75 triệu USD tài sản, quá nhỏ so với 10 tỷ USD của Ethereum Trust ngay trước khi ETF ETH ra mắt.

Giá SOL tăng lên 161 đô la sau tin tức về ETF
SOL/USD (màu xanh) so với BNB/USD và ETH/USD |

Sự chênh lệch này là dấu hiệu rõ ràng cho thấy dòng vốn tổ chức vẫn chưa mặn mà với SOL, bất chấp những cải tiến trong sản phẩm tài chính.

Giá SOL tăng lên 161 đô la sau tin tức về ETF
Funding rate hàng năm của SOL |

Mặc dù đã tăng 12,5% trong bốn ngày, funding rate của SOL vẫn không thể vượt qua ngưỡng trung lập 10%. Giá hiện tại là 154 USD, vẫn thấp hơn gần 50% so với mức cao nhất mọi thời đại là 295 USD, và dữ liệu onchain cho thấy không có dấu hiệu phục hồi trong hoạt động mạng. Ngay cả với sự phấn khích xung quanh các đồng memecoin, doanh thu mạng của Solana đã giảm hơn 90% kể từ tháng Giêng.

🧩 Rào cản lớn: Mở khóa staking, áp lực bán từ DApps và cạnh tranh từ các mạng khác

Ngoài yếu tố ETF, Solana hiện đối mặt với 3 lực cản chính khiến đợt tăng giá khó bền vững:

1. Sắp mở khóa gần 600 triệu USD SOL từ staking

Theo dữ liệu từ DefiLlama, trong hai tháng tới, mạng lưới sẽ mở khóa khoảng 585 triệu USD SOL – một lượng cung mới tiềm năng sẽ gây áp lực lớn lên giá nếu không có dòng cầu tương ứng.

2. DApps đang liên tục bán ra

Một số nền tảng nổi bật trong hệ sinh thái Solana – như Pump – đã chuyển hơn 404 triệu USD SOL lên các sàn giao dịch chỉ riêng trong năm 2025, theo báo cáo từ Onchain Lens. Điều này cho thấy áp lực bán nội tại từ các dự án vẫn chưa hạ nhiệt.

3. Solana đang mất dần vị thế trong hệ sinh thái Web3

  • Robinhood – nền tảng fintech lớn – đã chọn Ethereum Layer-2 (không phải Solana) để triển khai sản phẩm giao dịch cổ phiếu token hóa.
  • Coinbase cũng chọn Base – một mạng Layer-2 Ethereum – làm hệ thống thanh toán onchain khi tích hợp với Shopify.

Những lựa chọn này đặt dấu hỏi lớn cho tính hấp dẫn dài hạn của Solana như một hạ tầng DApp ưu tiên – vốn từng là điểm mạnh của nó.


📉 Dữ liệu mạng lưới: Doanh thu và hoạt động onchain đang suy yếu

Bất chấp sự bùng nổ memecoin thời gian qua, doanh thu mạng Solana đã giảm hơn 90% kể từ tháng Giêng. Điều này cho thấy hoạt động onchain không tương xứng với biến động giá, và động lực tăng trưởng nội tại đang yếu đi.


🧠 Kết luận: ETF staking tạo kỳ vọng, nhưng thiếu nền tảng để bứt phá bền vững

Dù ETF staking là một cột mốc quan trọng, nhưng rõ ràng nó không đủ để đưa SOL vượt mốc 200 USD trong ngắn hạn khi xét đến các yếu tố:

  • Nhu cầu tổ chức đối với SOL vẫn hạn chế (so với BTC/ETH).
  • Các tín hiệu thị trường phái sinh không cho thấy tâm lý tăng mạnh.
  • Áp lực mở khóa staking và bán từ DApps tiềm ẩn rủi ro nguồn cung.
  • Hoạt động mạng và hệ sinh thái đang mất dần sức hút so với đối thủ.

🎯 Giá SOL có thể tiếp tục dao động quanh vùng 140–165 USD trong ngắn hạn, nhưng một cú bứt phá lên 200 USD sẽ đòi hỏi yếu tố kích hoạt mạnh hơn – như sự chấp thuận chính thức từ SEC, cải thiện rõ rệt về số liệu onchain, hoặc dòng vốn lớn từ các quỹ tổ chức.

Trả lời