Phân Tích Chuyên Sâu: Hầu Hết Mô Hình Cho Thấy Ethereum (ETH) Đang Bị Định Giá Thấp

Thị trường tiền điện tử luôn tồn tại những cuộc tranh luận sôi nổi, đặc biệt là khi so sánh hai thế lực hàng đầu là Ethereum (ETH) và Bitcoin (BTC). Gần đây, một nhà phân tích uy tín trong ngành, Crypto Koryo, đã đưa ra một loạt phân tích sâu sắc, cung cấp bằng chứng thuyết phục rằng Ethereum đang bị định giá thấp một cách đáng kể.

Phân tích này không dựa trên cảm tính mà được củng cố bởi các mô hình định giá đa dạng và những số liệu cơ bản vững chắc. Bằng cách xem xét các yếu tố như phí mạng, doanh thu và các chỉ số sức mạnh tương đối, một bức tranh rõ ràng về tiềm năng tăng trưởng to lớn của ETH đang dần hiện ra.

Doanh Thu và Phí Mạng – Nền Tảng Vững Chắc Của Ethereum

Một trong những luận điểm cốt lõi nhất cho thấy sự định giá thấp của ETH nằm ở doanh thu và phí mạng mà nó tạo ra. Kể từ khi hoàn thành bản nâng cấp The Merge, mạng lưới Ethereum đã chứng tỏ sức mạnh tài chính vượt trội, tạo ra giá trị thực tế cho những người xác thực (validators) của mình.

Cụ thể, những người xác thực trên mạng Ethereum đã kiếm được tổng cộng 1,23 triệu ETH tiền phí, tương đương khoảng 4,3 tỷ USD. Con số này phản ánh mức độ hoạt động và nhu cầu sử dụng mạng lưới một cách nhất quán và bền vững. Đây là một chỉ số quan trọng về sức khỏe và sự hữu dụng của nền tảng.

Trong cùng khoảng thời gian đó, những người khai thác Bitcoin đã kiếm được 151.000 BTC tiền phí, trị giá khoảng 10,2 tỷ USD. Mặc dù doanh thu của Bitcoin có vẻ cao hơn, Koryo chỉ ra rằng sự gia tăng này phần lớn mang tính thời điểm, chủ yếu đến từ cơn sốt Ordinals và Runes gần đây.

Điều quan trọng hơn là số lượng giao dịch hàng ngày, nơi Ethereum thể hiện sự vượt trội rõ rệt với 1,2 triệu giao dịch so với 500.000 của Bitcoin. Điều này chứng tỏ mạng Ethereum được sử dụng tích cực hơn cho nhiều ứng dụng đa dạng, từ đó tạo ra tiềm năng tăng trưởng dài hạn vững chắc hơn.

Khi xét về doanh thu hàng năm, Ethereum đạt 3,4 tỷ USD so với 1,6 tỷ USD của Bitcoin. Điều này dẫn đến một chỉ số định giá quan trọng là tỷ lệ P/S (Giá trên Doanh thu). Tỷ lệ P/S của Ethereum hiện chỉ là 129, trong khi của Bitcoin lên tới 801, cho thấy ETH có mức định giá hấp dẫn hơn nhiều so với doanh thu mà nó tạo ra.

Các Mô Hình Định Giá Đa Dạng Đều Hội Tụ Về Một Điểm

Để củng cố thêm lập luận của mình, Koryo đã khám phá nhiều mô hình định giá khác nhau, và kết quả đều chỉ ra tiềm năng to lớn của ETH. Việc sử dụng đa dạng các mô hình giúp mang lại một góc nhìn toàn diện và khách quan hơn về giá trị thực của tài sản.

Mô hình Hồi quy tuyến tính (Linear Regression), dựa trên mối tương quan giữa giá và doanh thu mạng, đưa ra một dự đoán vô cùng lạc quan. Theo mô hình này, với mức doanh thu hiện tại, giá trị hợp lý của ETH có thể lên tới 23.000 USD, cho thấy một khoảng cách rất lớn so với mức giá thị trường.

Một mô hình kinh điển khác là Định luật Metcalfe, vốn định giá một mạng lưới dựa trên bình phương số lượng người dùng của nó. Định luật này cho rằng giá trị của mạng tăng theo cấp số nhân khi có thêm người dùng. Áp dụng vào Ethereum, mô hình này dự đoán mức giá ETH là 6.400 USD.

Ngoài ra, mô hình dựa trên phí và lợi nhuận (Fee/Profit Model) cũng đưa ra một con số đầy hứa hẹn. Mô hình này tính toán giá trị của ETH dựa trên dòng tiền được tạo ra từ phí giao dịch, và nó dự đoán mức giá là 5.200 USD. Mỗi mô hình có một cách tiếp cận khác nhau nhưng đều chỉ về cùng một hướng.

Bằng cách tổng hợp và lấy giá trị trung bình từ các mô hình định giá này, Koryo đã đưa ra một mức định giá hợp lý cho ETH là 10.000 USD. Ông còn nhấn mạnh thêm, nếu phí mạng Ethereum tăng gấp ba lần trong tương lai, mô hình Hồi quy tuyến tính thậm chí sẽ dự đoán giá ETH có thể chạm mốc 53.000 USD.

Tỷ Lệ ETH/BTC – Chỉ Báo Quan Trọng Cho Tương Lai

Tỷ lệ ETH/BTC là một chỉ số cực kỳ quan trọng, thể hiện sức mạnh tương đối của Ethereum so với Bitcoin và thường được các nhà đầu tư theo dõi chặt chẽ. Hiện tại, tỷ lệ này đang dao động ở mức 0,05, một con số mà Koryo tin rằng có nhiều dư địa để tăng trưởng.

Ông chỉ ra rằng trong suốt bảy năm qua, tỷ lệ này đã di chuyển trong một phạm vi tương đối ổn định. Mức hiện tại đang nằm ở vùng đáy của phạm vi lịch sử đó, thường là dấu hiệu cho một sự đảo chiều tiềm năng sắp diễn ra, nơi Ethereum sẽ bắt đầu hoạt động tốt hơn Bitcoin.

Koryo dự đoán rằng tỷ lệ này hoàn toàn có thể tăng trở lại mức 0,1. Nếu kịch bản này xảy ra, nó sẽ tương ứng với việc giá ETH đạt mốc 6.800 USD, ngay cả khi giá Bitcoin không thay đổi. Đây là một tiềm năng tăng trưởng đáng kể chỉ dựa trên sự phục hồi của sức mạnh tương đối.

Trong một kịch bản lạc quan hơn, nếu Bitcoin đạt được mục tiêu 150.000 USD trong chu kỳ tăng giá tiếp theo, giá ETH có thể bùng nổ mạnh mẽ. Với tỷ lệ ETH/BTC phục hồi, giá trị của ETH có thể đạt tới 15.000 USD, mang lại lợi nhuận khổng lồ cho các nhà đầu tư.

Kết Luận: Một Góc Nhìn Đầu Tư Đầy Triển Vọng Cho ETH

Tóm lại, phân tích của Crypto Koryo đã cung cấp một luận điểm đầu tư vững chắc, dựa trên dữ liệu thực tế cho thấy Ethereum hiện đang bị định giá thấp. Từ doanh thu vượt trội, mức độ sử dụng mạng lưới cao hơn, cho đến sự đồng thuận từ nhiều mô hình định giá khác nhau, tất cả đều chỉ ra tiềm năng chưa được khai phá hết của ETH.

Trong khi thị trường tiền điện tử luôn tiềm ẩn sự biến động và không thể đoán trước, những phân tích sâu sắc như thế này mang lại một góc nhìn có giá trị. Nó giúp các nhà đầu tư hiểu rõ hơn về các động lực cơ bản đang thúc đẩy giá trị của Ethereum và tương lai của nó trong toàn bộ hệ sinh thái tài sản kỹ thuật số.

>> Đăng ký ngay tài khoản Binance TẠI ĐÂY!