by admin 
Các nhà phân tích của JPMorgan Chase vừa nâng dự báo giá Bitcoin (BTC) lên 165.000 USD vào cuối năm 2025, cho rằng đồng tiền kỹ thuật số lớn nhất thế giới đang bị định giá thấp so với vàng khi điều chỉnh theo mức độ biến động.
Bitcoin và vàng: khoảng cách định giá đảo chiều
Trong báo cáo phát hành ngày 2/10, nhóm phân tích do Nikolaos Panigirtzoglou, Giám đốc Điều hành của JPMorgan dẫn dắt, chỉ ra rằng:
- Tỷ lệ biến động Bitcoin so với vàng đã giảm xuống dưới 2,0, nghĩa là BTC hiện mang rủi ro gấp 1,85 lần so với vàng.
- Với vốn hóa hiện tại của Bitcoin ở mức 2,3 nghìn tỷ USD, cần tăng khoảng 42% để đạt mức vốn hóa tương đương 6 nghìn tỷ USD – tức ngang với lượng đầu tư tư nhân vào vàng thông qua ETF, vàng thỏi và tiền xu.
- Tính theo giá, điều này tương ứng với mức 165.000 USD/BTC.
Đáng chú ý, JPMorgan cho biết khoảng cách định giá đã có sự đảo chiều mạnh:
- Cuối năm 2024, Bitcoin từng được định giá cao hơn vàng 36.000 USD theo cách tính này.
- Hiện tại, BTC bị định giá thấp hơn khoảng 46.000 USD, tạo ra dư địa tăng giá đáng kể.
“Phương pháp so sánh với vàng đang cho thấy một kịch bản tăng trưởng đáng kể cho Bitcoin,” báo cáo nhấn mạnh.
Sức hút từ xu hướng “Debasement Trade”
Dự báo lạc quan của JPMorgan xuất hiện trong bối cảnh các nhà đầu tư toàn cầu ngày càng quan tâm đến cái gọi là “debasement trade” – chiến lược dịch chuyển vốn sang tài sản thay thế để bảo toàn giá trị trước:
- Lạm phát cao và rủi ro tiền pháp định suy yếu.
- Thâm hụt ngân sách kéo dài tại Mỹ và nhiều nền kinh tế lớn.
- Địa chính trị bất ổn và niềm tin suy giảm vào ngân hàng trung ương.
Theo JPMorgan, nhà đầu tư cá nhân đang dẫn đầu làn sóng này, thể hiện qua:
- Dòng vốn ETF Bitcoin tăng mạnh trong nửa đầu 2025, trước khi chững lại vào tháng 8.
- ETF vàng cũng ghi nhận dòng tiền vào tăng tốc trong tháng 9, thu hẹp khoảng cách với Bitcoin.
- Các tổ chức chủ yếu tham gia qua hợp đồng tương lai CME, nhưng dòng vốn vẫn chậm so với ETF, cho thấy sự chiếm ưu thế của dòng tiền nhỏ lẻ trong xu hướng hiện tại.
Bitcoin hấp dẫn hơn khi giá vàng tăng
Trong vài tuần gần đây, giá vàng tăng mạnh đã làm thay đổi cán cân so sánh, khiến Bitcoin trở thành tài sản hấp dẫn hơn về mặt tương đối.
- Tháng 8, JPMorgan từng đưa ra mức dự báo 126.000 USD cho Bitcoin cuối năm.
- Con số mới 165.000 USD phản ánh tác động từ đà tăng giá của vàng, đồng thời khẳng định sự gắn kết ngày càng chặt chẽ giữa hai loại tài sản này.
Góc nhìn thị trường: BTC có thể tiến xa hơn?
Dự báo của JPMorgan góp phần củng cố bức tranh chung khi nhiều công ty phân tích và nhà đầu tư lớn đang nhắm tới mốc 200.000 USD cho Bitcoin trước cuối năm 2025.
- Điểm tích cực: BTC hiện vẫn duy trì vị thế dẫn đầu dòng vốn trong thị trường tài sản số, với vốn hóa gấp đôi so với Ethereum.
- Điểm cần chú ý: Thị trường phái sinh vẫn còn nhiều đòn bẩy, khiến rủi ro thanh lý có thể làm gián đoạn các đợt tăng tốc.
Tại thời điểm viết bài, Bitcoin giao dịch quanh 119.000 USD theo dữ liệu từ CoinPhoton, tức vẫn còn khoảng 38% dư địa tăng giá để đạt mức mục tiêu mới mà JPMorgan đề xuất.
Kết luận
Dự báo của JPMorgan cho thấy Bitcoin không chỉ là một tài sản đầu cơ, mà ngày càng được coi là một kênh lưu giữ giá trị cạnh tranh với vàng. Nếu xu hướng “debasement trade” tiếp tục và dòng vốn ETF duy trì sự ổn định, mốc 165.000 USD hoàn toàn có thể trở thành hiện thực trước khi năm 2025 khép lại.
>> Đăng ký ngay tài khoản Binance TẠI ĐÂY!
