ETH hình thành ‘Golden Cross’ – Giá có thể hướng tới $3.200 hay chỉ là ảo tưởng kỹ thuật?
by admin 
Ethereum (ETH) đã bật tăng 9% từ thứ Ba đến thứ Năm, tuy nhiên vẫn chưa thể chinh phục mốc kháng cự quan trọng $2.600. Dù biểu đồ kỹ thuật vừa xuất hiện mô hình Golden Cross – thường được xem là dấu hiệu khởi đầu cho một xu hướng tăng mạnh – nhưng thị trường phái sinh và tâm lý nhà đầu tư lại kể một câu chuyện khác.
Câu hỏi đặt ra lúc này: Liệu ETH có thể hướng đến $3.200 như kỳ vọng, hay những rào cản ngầm sẽ khiến đợt phục hồi này thất bại trong im lặng?
🔶 Golden Cross xuất hiện – Nhưng thị trường lại không mấy tin tưởng?
Nhà phân tích kỹ thuật nổi tiếng trên X (Twitter), MerlijnTrader, đã chỉ ra rằng Golden Cross – điểm giao cắt của đường trung bình động 50 ngày và 200 ngày – vừa hình thành trên biểu đồ ETH hôm thứ Tư.
“Golden Cross thường là điểm xuất phát cho các đợt tăng giá dài hạn,” Merlijn viết, nhấn mạnh rằng ETH đang gửi một tín hiệu rõ ràng về động lực ngắn hạn vượt trội so với xu hướng dài hạn.
Dẫu vậy, phản ứng từ thị trường phái sinh lại không hề sôi động như dự kiến. Không có sự gia tăng đáng kể trong các vị thế Long đòn bẩy hoặc trong phí premium hợp đồng tương lai – điều vốn thường đi kèm với các đợt breakout kỹ thuật mạnh.
📉 Phí premium hợp đồng tương lai ETH vẫn dưới ngưỡng tăng giá
Trong thị trường trung lập, hợp đồng tương lai có kỳ hạn thường giao dịch với phí premium hàng năm từ 5% đến 10% so với giá giao ngay – phản ánh chi phí vốn và rủi ro thời gian.
Tuy nhiên, dữ liệu từ laevitas.ch cho thấy: phí premium hợp đồng tương lai ETH hiện vẫn dưới 5%, dù ETH vừa tăng mạnh. Đây là tín hiệu cho thấy các nhà giao dịch vẫn thận trọng, không vội vàng đặt cược vào một đợt tăng giá bền vững.
Lần cuối cùng chỉ báo này cho thấy kỳ vọng tăng thực sự là vào ngày 26/1/2025, khi ETH tiến sát $3.300 – trùng thời điểm các altcoin khác và memecoin TrumpCoin (trên Solana) gây sốt thị trường.
⚖️ ETH chịu áp lực cạnh tranh từ Solana và Layer-2 chính mình
Đối với nhà đầu tư dài hạn, câu chuyện của ETH phức tạp hơn rất nhiều so với chỉ là mô hình kỹ thuật. Sự xuất hiện của các sản phẩm DeFi trên Solana với doanh thu vượt trội (hơn 1,3 tỷ USD so với Ethereum) đang làm lung lay vị thế dẫn đầu của ETH.
Tuy nhiên, cần lưu ý: phần lớn hoạt động của hệ Ethereum đã chuyển sang Layer-2 như Arbitrum, Base, Optimism, Polygon… Dù điều này giúp mở rộng quy mô, nhưng nó lại không trực tiếp tạo ra nhu cầu với ETH – yếu tố cần thiết để đẩy giá.
Viktor Bunin, chuyên gia tại Coinbase, cảnh báo rằng sự thiếu đồng thuận trong hệ sinh thái Layer-2 của ETH có thể làm trì trệ tiến trình mở rộng mạng lưới, vì mỗi dự án vẫn đang theo đuổi hướng đi riêng.
😐 Quyền chọn ETH và độ lệch delta: Trader vẫn đang “trung lập”
Chỉ báo độ lệch delta (put-call skew) trong hợp đồng quyền chọn – phản ánh mức độ phòng ngừa rủi ro – hiện vẫn dao động quanh mức 1%, không thay đổi nhiều so với tuần trước. Nếu con số này vượt 6%, đó mới là dấu hiệu nhà đầu tư sợ giá giảm.
Nói cách khác: Thị trường quyền chọn đang thể hiện sự trung lập, không kỳ vọng rõ ràng rằng giá ETH sẽ tăng hay giảm mạnh trong ngắn hạn.
🚨 Solana ETF: “đòn chí mạng” vào vị thế thống trị của ETH?
Yếu tố cuối cùng đang ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng giá ETH là sự kiện ra mắt Solana Spot ETF tại Hoa Kỳ. Đây là quỹ ETF altcoin đầu tiên có yếu tố staking tích hợp, giúp tạo dòng lợi nhuận thụ động cho nhà đầu tư nắm giữ.
Đây là điều Ethereum chưa có trong ETF – và nó đặt ra một tiêu chuẩn mới cho altcoin khi muốn thu hút dòng vốn tổ chức.
Nếu ETH không thể đưa ra các sản phẩm ETF có lợi ích rõ ràng hơn – như staking rewards hoặc tích hợp Layer-2 – thì rủi ro mất dần sự ưu ái từ nhà đầu tư tổ chức là có thật.
🔍 Tạm kết: Mô hình Golden Cross là tín hiệu cần, nhưng chưa đủ
Mặc dù mô hình Golden Cross trên biểu đồ ETH là một tín hiệu kỹ thuật tích cực, nhưng:
- Phí premium vẫn yếu
- Quyền chọn đang trung lập
- Layer-2 không tạo ra đủ lực cầu mới cho ETH
- Solana đang cướp dần spotlight với ETF staking
Tất cả những yếu tố trên đang đặt dấu hỏi lớn cho việc ETH có thể trở lại mốc $3.200 trong ngắn hạn. Trừ khi có thêm dòng tiền tổ chức hoặc các cải tiến đáng kể từ chính Ethereum Foundation, viễn cảnh tăng mạnh có thể cần thêm thời gian để thành hiện thực.
