by admin 
Bitcoin vừa trải qua một đợt giảm mạnh, rơi xuống mức thấp nhất trong 11 ngày là 114.755 USD vào thứ Hai. Sự kiện này làm dấy lên nhiều tranh luận: liệu đỉnh kỷ lục thiết lập hồi tuần trước có báo hiệu sự kết thúc của chu kỳ tăng giá, hay đây chỉ là một bước lùi tạm thời trước khi thị trường bật mạnh trở lại?
Theo các phân tích mới nhất, bốn chỉ báo quan trọng đang nghiêng về kịch bản thứ hai: Bitcoin có khả năng phục hồi trong ngắn hạn và tiến gần lại mốc 120.000 USD.
Độ Lệch Quyền Chọn Bitcoin Bật Tăng – Dấu Hiệu Hoảng Loạn Ngắn Hạn
Chỉ số độ lệch quyền chọn (options skew) của Bitcoin đã tăng lên mức cao nhất trong bốn tháng qua, phản ánh sự gia tăng đột ngột của tâm lý sợ hãi trên thị trường.
Trong trạng thái cân bằng, chỉ số này thường dao động từ -6% đến +6%. Khi nhu cầu quyền chọn bán (put) tăng cao, độ lệch vượt lên trên mức trung lập; ngược lại, trong giai đoạn FOMO (Fear of Missing Out), chỉ số này thường lao xuống dưới.
Lịch sử cho thấy những cú tăng mạnh của chỉ số này thường đánh dấu cơ hội mua vào. Ngày 5/8, một kịch bản tương tự đã dẫn đến cú tăng hơn 9.600 USD chỉ trong sáu ngày. Trước đó, ngày 9/4, khi Bitcoin chạm 74.587 USD, độ lệch đạt 13%, mở ra mô hình đáy đôi và cú phục hồi 11.474 USD chỉ trong bốn ngày.
Dòng Tiền ETFs – Lo Ngại Không Quá Nghiêm Trọng
Một số nhà đầu tư tỏ ra lo ngại khi chuỗi bảy ngày liên tiếp dòng tiền vào ETFs vừa kết thúc hôm thứ Sáu, dấy lên khả năng có dòng vốn rút ra. Tuy nhiên, dữ liệu thực tế lại cho thấy bức tranh bớt tiêu cực.
Trong giai đoạn 31/7 – 5/8, các ETF Bitcoin ghi nhận dòng vốn rút ròng 1,45 tỷ USD, nhưng chỉ khiến giá BTC giảm khoảng 6%, xuống quanh 112.000 USD. Điều này cho thấy thị trường hoàn toàn đủ sức hấp thụ biến động vốn trong ngắn hạn.
Hơn nữa, quy mô thị trường ETFs Bitcoin giao ngay hiện đạt 152 tỷ USD. Do đó, dòng tiền ra ở mức 1% trong thời gian ngắn vẫn được xem là bình thường, nhất là khi mức biến động 72 giờ gần nhất vẫn dưới 12%, ổn định hơn so với các cú sốc hồi đầu năm.
Trader Chuyên Nghiệp Vẫn Giữ Vị Thế Long Ổn Định
Dữ liệu từ OKX và Binance cho thấy các trader hàng đầu không hề cắt giảm mạnh vị thế long sau đợt giảm giá. Tỷ lệ long/short có hạ nhiệt nhẹ từ thứ Năm sang thứ Sáu, nhưng nhanh chóng ổn định trở lại.
Điều này cho thấy giới chuyên nghiệp chưa hề bi quan. Một số nhà đầu tư thậm chí đang chờ đợi một cú kiểm tra lại vùng 112.000 USD trước khi giải ngân thêm, thay vì rút vốn khỏi thị trường.
Tín Hiệu Từ Nhu Cầu Stablecoin Ở Trung Quốc
Yếu tố cuối cùng nằm ở thị trường stablecoin tại Trung Quốc, nơi Tether (USDT) thường phản ánh dòng tiền vào/ra tiền điện tử. Khi nhu cầu cao, USDT thường giao dịch với mức premium khoảng 2% so với tỷ giá USD chính thức; ngược lại, chiết khấu trên 0,5% thường biểu thị tâm lý lo sợ.
Hiện tại, USDT đang giao dịch với mức chiết khấu 0,8% – dấu hiệu cho thấy áp lực rút vốn có nhưng không nghiêm trọng. Đặc biệt, mức này đã giữ ổn định từ tối thứ Sáu, đồng nghĩa với việc tâm lý thị trường chưa xấu đi thêm.
Kết Luận: 114,7 Nghìn USD Có Thể Là Đáy Ngắn Hạn
Khi tổng hợp bốn yếu tố – độ lệch quyền chọn, dòng tiền ETFs, vị thế trader hàng đầu và nhu cầu stablecoin tại Trung Quốc – bức tranh trở nên rõ ràng hơn: sự giảm giá vừa qua nhiều khả năng chỉ là nhịp điều chỉnh tạm thời.
Điều này đồng nghĩa với việc 114.755 USD có thể đã là đáy cục bộ, và Bitcoin hoàn toàn có cơ hội bật tăng trở lại, hướng về vùng 120.000 USD trong những phiên sắp tới.
