by admin 
Trong tháng 9, thị trường Bitcoin chứng kiến một trong những đợt xả mạnh nhất từ phía thợ đào kể từ năm 2022: hơn 120.000 BTC được chuyển lên Binance – tương đương hơn 13 tỷ USD tại giá hiện tại. Áp lực bán này khiến thị trường liên tục rung lắc, với nhiều phiên BTC mất hơn 3.000 USD chỉ trong vài giờ. Tuy nhiên, dòng vốn Spot trị giá 60,51 triệu USD cùng dữ liệu on-chain tích cực đã phần nào hấp thụ lượng cung khổng lồ, giúp giá giữ vững trên ngưỡng hỗ trợ quan trọng 109.000 USD.
⚒️ Thợ đào bán ròng: Áp lực thanh khoản ngày càng lớn
Theo thống kê từ CryptoQuant, trong tháng 9, các thợ đào đã đẩy lên Binance trung bình 5.000–7.000 BTC mỗi ngày, với nhiều phiên vượt mốc 6.000 BTC. Đây là mức bán cao gấp 2,3 lần so với trung bình tháng 6 và tháng 7.
📉 Nguyên nhân chính:
- Chi phí vận hành tăng cao sau đợt halving 2024, khiến doanh thu khối giảm một nửa.
- Phòng hộ rủi ro: nhiều mining pool lựa chọn bán bớt BTC để tránh rủi ro biến động.
- Thanh khoản ngắn hạn: giá BTC dao động quanh 110.000 USD, tạo cơ hội tốt để chốt lời.
Điểm đáng chú ý là số BTC bán ròng tháng 9 cao hơn 8% so với trung bình quý 2, báo hiệu thợ đào đang gia tăng áp lực cung ngay trong giai đoạn thị trường bước vào “giai đoạn cuối chu kỳ” theo nhận định của Glassnode.
💵 Dòng vốn Spot: Tấm lá chắn hấp thụ áp lực
Ngược lại, thị trường Spot ghi nhận dòng vốn ròng 60,51 triệu USD trong tuần cuối tháng 9. Đây là mức cao nhất kể từ đầu tháng 8, cho thấy lực cầu vẫn hiện diện mạnh mẽ ở vùng 109.000–112.000 USD.
🔑 Điểm đáng chú ý:
- Spot buyer chiếm ưu thế: khác với ETF – nơi ghi nhận rút ròng, nhà đầu tư bán lẻ và đầu cơ vẫn “gom hàng” trên sàn Spot.
- Khối lượng giao dịch giao ngay tăng 14% so với tuần trước, cho thấy dòng tiền mới đã thực sự nhập cuộc.
- Orderbook Binance phản ánh sự tích cực: lực mua ở độ sâu 10% đã tăng lên 1,42 tỷ USD, cao hơn mức 1,1 tỷ USD trong tuần trước.
Điều này lý giải vì sao dù thợ đào liên tục xả, giá BTC vẫn duy trì được sự ổn định quanh 109.000 USD thay vì sụp đổ như nhiều người lo ngại.
📊 Chỉ số on-chain củng cố niềm tin
🔹 NVT (Network Value to Transactions)
Theo CryptoQuant, NVT đã giảm xuống 21,4, thấp nhất trong 2 tháng qua. Điều này cho thấy giá trị giao dịch trên chuỗi đang ngày càng hỗ trợ vốn hóa, phản ánh hiệu suất mạng lưới bền vững hơn.
🔹 Weighted Sentiment
Dữ liệu từ Santiment: chỉ số cảm xúc có trọng số của BTC đã chuyển sang dương 0,42, đánh dấu bước ngoặt so với mức âm liên tục trong suốt tháng 8.
🔹 Social Dominance
Chỉ số này đạt 23,68%, khẳng định Bitcoin vẫn là tâm điểm của thảo luận toàn thị trường. Tuy nhiên, mức tăng cao đột ngột cũng cảnh báo khả năng thị trường bước vào giai đoạn “quá nóng”, thường đi kèm với nhịp hạ nhiệt ngắn hạn.
⚖️ Liệu dòng vốn có đủ để giữ giá?
Các yếu tố tích cực hiện tại:
✅ Dòng vốn Spot 60 triệu USD hấp thụ phần lớn nguồn cung từ thợ đào.
✅ NVT thấp, cho thấy giá trị giao dịch thực tế đang hỗ trợ vốn hóa.
✅ Tâm lý thị trường dần chuyển từ bi quan sang lạc quan.
Tuy nhiên, rủi ro vẫn chưa biến mất:
- Một đợt xả tiếp theo trên 150.000 BTC từ thợ đào hoàn toàn có thể kích hoạt làn sóng bán tháo mới.
- Funding rate vẫn ở mức dương, cho thấy thị trường phái sinh đang “long bias”, dễ dẫn tới short squeeze ngược.
- Thanh khoản ETF rút ròng liên tục, đặt gánh nặng lên Spot buyer bán lẻ.
📌 Kịch bản ngắn hạn
- Kịch bản tích cực: BTC giữ vững trên 109.000 USD, phục hồi dần lên 113.000–115.000 USD nhờ lực mua Spot ổn định.
- Kịch bản trung tính: Giá dao động quanh 107.000–112.000 USD, chờ tín hiệu rõ ràng từ ETF hoặc Fed.
- Kịch bản tiêu cực: Nếu áp lực bán từ thợ đào tiếp tục vượt 150.000 BTC, giá có thể test lại vùng 106.000 USD, nơi tồn tại cụm thanh khoản dày đặc.
👉 Tóm lại, Bitcoin hiện giống như đang bước đi trên dây: một bên là áp lực bán khổng lồ từ thợ đào, một bên là lực đỡ kiên cường từ Spot buyer. Cho đến khi một trong hai phe nghiêng cán cân, BTC nhiều khả năng vẫn dao động quanh vùng 109.000 USD – vùng “cân bằng chiến lược” cho quý 4.
>> Đăng ký ngay tài khoản Binance TẠI ĐÂY!
