by admin 
Thị trường tiền điện tử vừa nhận thêm một cảnh báo sắc lạnh từ Arthur Hayes – cựu CEO của BitMEX – liên quan đến tác động tiềm tàng từ dự luật tài khóa mới của Tổng thống Donald Trump. Mặc dù Bitcoin (BTC) đã duy trì trên mốc $110.000 trong những phiên gần đây, Hayes cho rằng nhà đầu tư không nên quá tự mãn: một đợt điều chỉnh xuống vùng $90.000 hoàn toàn có thể xảy ra trong ngắn hạn.
💥 Dự luật kinh tế mới: Cú hích tăng trưởng hay bẫy hút thanh khoản?
Được Hạ viện thông qua cuối tháng 6 và ký thành luật bởi Tổng thống Trump vào đầu tháng 7, dự luật mới bao gồm:
- Cắt giảm thuế thu nhập cá nhân và doanh nghiệp
- Nâng trần nợ công của Hoa Kỳ
- Tăng cường chi tiêu vào các lĩnh vực sản xuất, quốc phòng và cơ sở hạ tầng
Nghe có vẻ tích cực, nhưng Arthur Hayes cảnh báo rằng tác động ban đầu có thể mang tính “phản thị trường” đối với các tài sản rủi ro như Bitcoin.
💸 Kho bạc Mỹ chuẩn bị vay thêm – và đây là lý do Bitcoin nên “cẩn thận”
Theo Hayes, khi Bộ Tài chính Hoa Kỳ bắt đầu phát hành lượng lớn trái phiếu để tài trợ cho các chính sách mới, họ sẽ phải hút lượng lớn thanh khoản ra khỏi thị trường tài chính.
“Khi Kho bạc bắt đầu tái xây dựng tài khoản tại Fed, hệ thống sẽ mất đi dòng vốn lưu thông – điều đó sẽ ảnh hưởng đến thị trường tiền điện tử, nơi vốn nhạy cảm với tính thanh khoản hơn bất kỳ tài sản nào khác,” – Hayes chia sẻ.
Cụ thể, việc bán trái phiếu kho bạc quy mô lớn sẽ khiến các nhà đầu tư tổ chức và ngân hàng phải dịch chuyển dòng tiền từ các tài sản rủi ro (như cổ phiếu, crypto) sang trái phiếu chính phủ — gây áp lực bán tạm thời lên Bitcoin.
🧠 Hội tụ giữa tiền điện tử và chính sách tài khóa: Cơ hội hay mối đe dọa?
Hayes cũng đặt ra một câu hỏi mang tính chiến lược dài hạn: liệu stablecoin có trở thành công cụ tài chính của chính phủ?
Theo ông, trong tương lai:
- Các ngân hàng lớn có thể phát hành stablecoin được quản lý, dùng làm phương tiện thanh toán và mua trái phiếu kho bạc
- Chính phủ có thể kiểm soát dòng stablecoin, thay vì để các công ty tư nhân như Tether hoặc Circle nắm toàn quyền
Điều này không chỉ làm thay đổi bản chất của stablecoin mà còn tác động tới tính phi tập trung – cốt lõi của hệ tư tưởng crypto.
🕳 Bitcoin giảm ngắn hạn, nhưng chu kỳ tăng giá vẫn nguyên vẹn
Mặc dù cảnh báo một cú sụt giảm xuống vùng $90.000 trong thời gian tới, Arthur Hayes vẫn duy trì tầm nhìn tích cực dài hạn đối với Bitcoin:
- Chính sách in tiền và nới lỏng tài khóa sẽ không thể dừng lại – và BTC là hàng rào bảo vệ cuối cùng
- Niềm tin vào hệ thống tài chính truyền thống đang bị xói mòn
- Bitcoin hoàn toàn có thể đạt $1.000.000 vào cuối thập kỷ, nếu chu kỳ lạm phát và khủng hoảng nợ tiếp diễn như dự báo
📌 Kết luận: Trump đang làm BTC “nghẹt thở” tạm thời, nhưng không làm thay đổi số phận
Việc Mỹ bơm thêm nợ công để tài trợ cho các gói cắt giảm thuế và kích thích kinh tế có thể tạo ra một giai đoạn hút thanh khoản mạnh. Và trong một môi trường mà Bitcoin đang trở thành tài sản có beta cao với thanh khoản toàn cầu, điều này là rủi ro đáng lưu tâm trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, nếu nhìn xa hơn vài tháng, chính những gói chi tiêu khổng lồ và sự phụ thuộc ngày càng lớn vào nợ lại đang củng cố giá trị cốt lõi của Bitcoin — như một tài sản khan hiếm, không thể in thêm, không bị kiểm soát.
